2017年资产管理行业分析及展望 资管服务新格局

2017年是中国资产管理行业深度变革的一年。随着经济增速换挡、金融去杠杆推进、监管框架重构以及科技金融兴起，资产管理行业进入了从“规模驱动”向“价值驱动”转型的关键阶段。本文将从行业整体发展态势、结构变化、监管环境及未来展望四个维度，解析2017年资产管理服务的现状与机遇。

一、行业规模持续扩张，增速趋于理性

截至2017年底，中国资产管理行业总规模已突破百万亿元人民币，较上年增长约8%。虽然增速较前几年有所放缓，但绝对规模位居全球前列。银行理财、信托、保险资管、公募基金、私募基金等细分领域百花齐放，其中公募基金规模超过11万亿，私募基金更是以12万亿总规模实现里程碑式跨越。增速回落反映了行业从高速增长向高质量发展过渡的现实，也为精细化管理与服务升级提供了窗口期。

二、结构分化加剧，主动管理能力价值凸显

在规模稳步增长的行业内部格局加速分化。一方面，占据主导的通道类刚性兑付产品逐步退潮；另一方面，以追求绝对收益与特色化策略为代表的主动管理类产品，愈发受到机构与高净值人群青睐。尤其社保基金、企业年金、养老FOF等长期资本的进入，加速推动资产管理从“资源配置套利”导向 “获取Alpha”能力转型。专业投研积累、风控体系健全与策略多样的管理人优势开始换化为净值表现和客户粘性。

三、严监管常态化，资管服务回归本源

可以说，业界共识是，接下来一个百年确定的事实来自资金向高标准金融机构迁移；反观2017，银、政、信监管层协同引领整顿，将资产管理划分为以委托代替通道、以净值打败预期首的改革路径。2017年 一些列重大文件针对市场嵌套以及资金空转穿透 真，给影子银行业务合规成本剧升，并使许多原本表内外快速敛财富但毫无在风险区深处机构信誉损失具现。所有这些都是行业降温服务客户的觉醒映射，使资产管理服务重塑“信托义务的专业内涵——应对风险的重定量管理体系、目标倒拆实现算法及贴合个性化情景导solution逻辑重来设计——这意味着从业人员是否敢盈利淡化且强调客户主次皆胜的时代到来。

四、技术长尾推力，服务半径延升

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五、展望2018：服务定制加速，产合一优化促进

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